6月22日，A股市场再度见证了一只牛股的爆发。开盘仅7分钟，长飞光纤(601869)便触及涨停，报收518.71元/股。当日，长飞光纤A+H股总市值突破3000亿元，成为湖北首家市值突破3000亿元的上市公司。一天后，长飞光纤延续了增长的势头，走出一个两连板。
拉长周期来看，长飞光纤自2025年6月启动上涨以来，其A股股价由约34元升至最新的570.58元，一年累计涨幅超过15倍。总市值从2000亿元到3000亿元，长飞仅用了53个交易日。与之相伴，亨通光电(600487)、中天科技(600522)等光纤光缆概念股也集体大涨，整个板块迎来系统性重估，共同站在了“光”里。
作为“光纤三巨头”之一，长飞光纤是国内少数实现全产业链一体化布局的企业，面向未来，长飞在空芯光纤等前沿技术也率先布局，在本轮行业上行周期中释放产能与盈利优势。
长江边的飞利浦
长飞光纤之所以能在这轮周期中迎来走高，根源在于全球AI算力基建浪潮与光纤行业自身供需严重失衡的双重作用。
其中，需求端的爆发来得迅猛。AI大模型的加速落地和全球智算中心的大规模建设，对数据传输提出了前所未有的高要求。一个万卡级AI训练集群的内部互联需要数以万计的高速光通道。据测算，AI智算中心内部的光纤消耗量是传统数据中心的5到10倍。CRU数据显示，2025年全球光纤光缆总需求增长仅为4.1%，但数据中心光纤需求却激增75.9%。
这也推着全球科技巨头纷纷出手“锁单”。Meta与康宁签署了价值高达60亿美元的多年期供应协议，亚马逊于6月宣布与康宁签署数十亿美元的长期采购协议，英伟达也在5月初与康宁达成合作。日本光纤龙头藤仓更是接获几乎所有美国超大规模云服务商的光纤订单，并宣布对部分数据中心互联光缆产品实施30%的价格上调。
供给端则趋于刚性约束。光纤产业链的核心利润和产能瓶颈集中在光纤预制棒环节，而光棒产线的扩产周期长达18至24个月，技术壁垒高，产能无法在短期内快速释放。据第三方分析机构的测算，供需缺口预计2026年达到6%，2027年进一步扩大至15%。供需严重错配直接导致了光纤价格暴涨，G.657.A2光纤的价格从每芯公里32元涨至约240元，涨幅高达650%，上游核心原材料光棒涨价则近550%。
正是在这一背景下，长飞光纤凭借产业链布局和技术落地，成为本轮行情中最为核心的标的之一。
回顾长飞三十余年的发展历程，这家企业从一家技术依赖引进的合资工厂，成长为全球光通信行业的并行者。
1988年5月，在原国家邮电部的牵头推动下，武汉光通信技术公司、武汉市信托投资公司与荷兰飞利浦公司三方代表签署合资合同与公司章程，成立了“长飞光纤光缆有限公司”。这是中国光通信史上的第一家中外合资企业，“长飞”这个名字寓意“长江边的飞利浦”。
在此之前，中国对光纤的需求正如大旱望云霓，但自身却缺乏规模化生产能力。被誉为“中国光纤之父”的赵梓森院士，经过认真调研和艰苦谈判，才最终与飞利浦达成协议。飞利浦持股50%，并向长飞转让预制棒核心技术。
公司成立初期，技术和设备大多依赖进口，为掌握核心技术，长飞派出首批工程师赴荷兰学习。1991年，长飞生产出了中国第一根量产光纤，并于1992年正式投产。
90年代末，长飞面临了一次关键抉择，是否要砸重金，攻克市场前景更为光明的单模光纤技术。最终，为了抓住市场机遇，董事会果断下达攻关任务，在8个月内成功突破单模光纤生产技术。此后，长飞逐步实现了工艺和制造装备的国产化，从2001年起进入成长期。如今，长飞已连续多年市场份额稳居全球前列。
产能规模位居前列
中国光纤光缆市场，总体呈现高度集中的竞争格局，多年来，长飞光纤、亨通光电、中天科技三家头部企业占据主导地位。
亨通光电是国内光纤光缆行业营收规模最大的企业。2025年，亨通光电实现营收约669亿元，业务涵盖光通信、电力传输、海洋工程等多个领域；中天科技2025年营收约为525亿元，其核心优势在于海洋通信领域，海缆市占率位居全球前五，构建了“海缆+海工+运维”一体化生态。
多元化布局之下，亨通光电和中天科技的营收规模大于长飞光纤，但相比之下，长飞光纤的光通信相关业务收入占比接近98%，这意味着当光纤行业迎来涨价周期时，长飞光纤的业绩弹性最可观。
2025年全年，长飞光纤实现营收142.52亿元，同比增长16.85%；归母净利润8.14亿元，同比增长20.40%；其中，2025年第四季度单季表现尤为亮眼，实现营收39.77亿元，归母净利润3.44亿元，同比增长234.2%；扣非净利润2.33亿元，同比增长293.6%。
据媒体报道，在国内光纤光缆市场综合占有率方面，近年来长飞稳居第一，亨通光电、中天科技紧随其后。在技术壁垒最高的G.654.E超低损耗光纤领域，长飞则占据了80%以上的市场份额。
除此之外，长飞之所以能在竞争中不落下风，还在于其对光纤预制棒这一“光通信皇冠上的明珠”的掌控。长飞同时掌握PCVD、OVD、VAD三大主流预制棒制备技术，并实现产业化。这一技术壁垒使得长飞实现了光棒自给，产能规模位居全球前列。
此外，长飞的全球化布局也在加速推进。印尼、墨西哥等海外基地产能持续释放，东南亚市场增速超40%。2025年全年，长飞海外收入占比已达42.7%。海外市场毛利率高达35.29%，显著高于国内业务的27.88%，海外高毛利订单的占比提升成为长飞盈利改善的重要驱动力。
用空芯光纤绑定三大运营商
除了股价方面的提振，行业高景气也让长飞光纤的业绩增长加速兑现。
2025年迎来营收亮眼的四季度后，2026年第一季度其增长势头进一步加速。实现营收36.95亿元，同比增长27.7%；归母净利润4.95亿元，同比增长226.40%，已经超过2025年全年归母净利润（8.14亿元）的60%。
值得关注的是，长飞光纤的客户阵容已涵盖了国内三大电信运营商。在2025年中国移动完成的普通光缆集中采购中，需求总量约0.99亿芯公里，长飞是中标方之一；中国电信2025-2026年度一级干线光缆集采中，长飞以最大份额中标。此外，随着AI数据中心建设的加速，全球科技巨头对高端光纤产品的需求也在快速攀升，长飞正深度受益于这一趋势。
在传统光纤业务持续高景气的同时，长飞光纤在新型光纤领域的技术突破，正在尝试与三大运营商实现更深度的绑定和协同。
空芯光纤被业界公认为下一代光通信技术的核心方向。与传统石英光纤不同，空芯光纤的光信号在空气芯中传输，理论上可突破传统光纤的物理极限，实现更低的传输损耗、更低的时延和更高的带宽。
在这一前沿领域，经过多年布局，长飞通过自主可控的原材料研发体系，依托光纤国重科研团队，攻克了空芯光纤产业化关键技术，已研发出覆盖多场景的系列化空芯光纤产品。在这个过程中，具有自主知识产权的“支撑管结构”空芯光纤在规模制备中，最新的平均损耗为0.12dB/km，最低损耗为0.05dB/km。这一数字已经低于传统单模光纤0.14dB/km的理论极限。
更为关键的是，空芯光纤正在从实验室走向规模化商用。2025年，三大运营商陆续宣布其首条空芯光纤商用线路正式开通。长飞公司凭借产业化制备优势，为三家运营商的各自第一条空芯光纤商用线路提供空芯光纤产品。
具体而言，2025年8月，长飞助力中国移动在广东开通了我国首条空芯光纤商用线路，实现了我国自主研发、具备完全自主知识产权的空芯光纤从技术原型到实际应用的跨越。10月，长飞助力中国电信打造全球最长商用空芯光缆，全长110公里，其中空芯光缆长达100公里，连接东莞与香港两地证券交易数据中心，实现了两地间双向时延低至0.93毫秒的业界最低时延。
同月，长飞助力中国联通(600050)完成了从深圳联接香港将军澳智云数据中心和香港交易所的商用空芯光纤互联及跨境出海应用，网络联接时延减少32%，是全球首条通过空芯光纤实现“海缆中心+数据中心+金融中心”直接联接的商用线路。
不过，这一产业目前尚不成熟，还面临成本、部署、应用、标准、生态五道坎，最终能否实现大规模的商用还未可知。但随着空芯光纤从试点走向阶段性规模部署，长飞光纤在这一增量市场中，已经占据先发优势。目前，长飞已在亚欧美落地10余个相关商用项目，最终目标是实现超50个相关商用项目。
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